اقتصاد واعمال

لماذا يشعر المستثمرون بالخوف من ضغوط الأرباح في سنة 2022

لماذا يشعر المستثمرون بالخوف من ضغوط الأرباح في سنة 2022

موسم الأرباح ، عندما تعلن الشركات المدرجة في الولايات المتحدة عن نتائجها الفصلية ، ممل ولا يبدو أنه ينتهي أبدًا. ومع ذلك ، يجب أن يكون موسم الربع الثاني خاصًا. من المتوقع أن تحقق الشركات المملوكة للدولة أكبر زيادة في الأرباح منذ استئناف الركود العظيم في 2008-2009.

يشعر المستثمرون بالخوف من ضغوط الأرباح في سنة 2022

وقالت صحيفة “ذي إيكونوميست” البريطانية إن التفاؤل بشأن الأرباح أدى إلى ارتفاع أسعار الأسهم العام الماضي. في المقابل ، تتطلع الأسواق المالية بلا هوادة إلى المستقبل ، ومع وفرة الأرباح بالفعل ، ليس لديها الكثير لتتطلع إليه حتى الآن.

يثير الارتفاع في أسعار السندات منذ آذار (مارس) والبيع المكثف لبعض الأسهم الدورية مخاوف من تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي ، ويمكن للمرء أن يجادل بأن توقعات الأرباح يمكن أن تتدهور بالسرعة التي حدث بها.

يمكن لمحللي الشركة البدء بتوقعات أرباح أعلى. يتوقعون أن تزيد أرباح السهم من مؤشر MSCI للأسهم العالمية بنسبة 40٪ في عام 2021 ، وفقًا لشركة Facttest ، موفر البيانات. هذا أعلى بكثير مما كان عليه في بداية العام ، عندما كانت التوقعات حوالي 25٪.

من المتوقع حدوث تباطؤ في معدل النمو بنسبة 10٪ في عام 2022. وعلى النقيض من ذلك ، تميل التوقعات إلى البدء عند 10٪ ، قبل أن تتصاعد (على سبيل المثال 2007) أو تنخفض (على سبيل المثال ، 2019) عند توفر الأخبار.

اقرأ ايضا: محمد بن سلمان يجتمع مع نظيره الإماراتي في الرياض

تأرجح الربح


وذكرت الصحيفة أن الأرباح تتقلب في كثير من الأحيان. بالنسبة للشركات الكبيرة ، فإن معظم التكاليف إما ثابتة أو لا تختلف كثيرًا مع الإنتاج ، ويمكن للشركات من حيث المبدأ تسريح العمال في أوقات الانكماش وإعادة توظيفهم في أوقات التوسع بحيث ترتفع التكاليف وتنخفض مع الدخل. من ناحية أخرى ، إنها ليست طريقة رائعة لإدارة الأعمال التجارية.

غالبًا ما تكون نتيجة قاعدة التكلفة المستقرة أنه مع ارتفاع المبيعات أو انخفاضها ، ترتفع الأرباح وتنخفض أكثر بكثير. في الواقع ، التغييرات في توقعات الأرباح مدفوعة إلى حد كبير بالأسهم الدورية. إذا انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، فسوف تنخفض الأرباح بسرعة أكبر. في الواقع ، هناك دليل على حدوث تباطؤ من جانبها. انخفضت أرقام الإنتاج والطلبات لمؤشر PMI التصنيعي العالمي ، وهو مؤشر نشاط مراقب عن كثب ، في يونيو.

في المقابل ، ارتفعت مبيعات التجزئة العالمية في مارس ، قبل أن تنخفض منذ ذلك الحين. الصين ، من جانبها ، خرجت قبل الأوان من حبس الرهن حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات ذروته في وقت مبكر وبدأت عائدات السندات في الانخفاض قبل 4 أشهر من عوائد سندات الخزانة.

تباطؤ النمو الاقتصادي هو جزء من ضغوط الأرباح التقليدية. الجزء الآخر هو ارتفاع التكاليف. أدت الصعوبات المختلفة إلى ارتفاع أسعار المدخلات الرئيسية ، مثل أشباه الموصلات.

عادة ما ترتفع أسعار المدخلات بشكل كبير في المراحل الأولى من الانتعاش العالمي ويتم امتصاصها من قبل الشركات المدرجة الكبيرة دون الإضرار بالأرباح ، والنمو السريع للمبيعات يفوق تأثير التكاليف والمدخلات. في المقابل ، فإن عامل التأرجح الحقيقي هو الأجور ، والجزء الأكبر من تكاليف الأعمال ، والانتعاش بالكاد مضى عليه عام واحد ، ولكن هناك بالفعل علامات على سوق العمل الضيق.

في الولايات المتحدة ، بلغت نسبة الوظائف الشاغرة إلى التعيينات الجديدة ، وهو مقياس لمدى صعوبة ملء الشركات للوظائف ، أعلى مستوياتها على الإطلاق في مايو ، كما أن الشركات التي أُجبرت على الإغلاق أثناء “عمليات الإغلاق” فقدت بعضًا. الاستفادة من الصناعات الأخرى ، وكان البعض الآخر يتسرب تمامًا من قوة العمل. بفضل الارتفاع الأخير في أسعار الأصول ، وخاصة الإسكان ، يختار بعض الناس التقاعد مبكرًا ، وفقًا لمايكل ويلسون من مورغان ستانلي.

اقرا ايضا: لماذا لم تعد الأموال الصينية تستعمل في الخارج؟

لزيادة الأسعار


وذكرت الإيكونوميست أن الحل الواضح لارتفاع التكاليف هو زيادة الأسعار على الرغم من ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة ، إلا أن هذا يعكس ارتفاع أسعار بعض البنود. تميل العديد من الشركات إلى عدم رفع الأسعار على الفور ، لأنها تدرك إمكانية خسارة العملاء للمنافسين الذين لا يرفعون الأسعار.

وهناك تكاليف إدارية لتغير الأسعار بشكل متكرر ، فقد وجدت دراسة أجراها إيمي ناكامورا وجون ستينسون عام 2008 أن متوسط ​​مدة السعر تراوح من 8 إلى 11 شهرًا. على الرغم من أن أسعار المواد الغذائية والبنزين تتغير كل شهر ، إلا أن أسعار العديد من الخدمات لا تتغير إلا مرة واحدة في السنة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لأي من هذه التأثيرات أن تعطي دفعة جديدة لنمو PI.

العالمية “ب” ، مثل فاتورة البنية التحتية الضخمة في الولايات المتحدة ، أو المزيد من التحفيز في الصين ، أو علامة ملموسة على تراجع اختناقات العرض.

على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون موسم الأرباح الحالي واعدًا ، فإن الهوامش تبدو ضئيلة.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى